[ EV知道 行業(yè) ]北京時(shí)間9月12日晚21:30，蔚來汽車在紐約證券交易所正式上市，證券代碼為“NIO”，發(fā)行價(jià)格6.26美元。蔚來汽車也成為特斯拉之后第二個(gè)在美國進(jìn)行IPO的純電動(dòng)汽車公司，也是中國第一家在美上市的純電動(dòng)汽車公司。

蔚來汽車首次公開募股發(fā)行價(jià)為6.26美元，以發(fā)行1.6億份ADS（美國存托股份）計(jì)算，融資額為10.016億美元，市值達(dá)到64.1億美元。

為何選擇美國上市？

作為一家中國純電動(dòng)汽車公司，蔚來汽車為何要選擇在美國上市呢？根據(jù)資料顯示，2016年至2018年6月30日，蔚來汽車凈虧損共計(jì)109億元，并且今年的虧損還在呈上升趨勢。在如此巨額的虧損之下，蔚來還選擇公開募股，這跟奪得中國造車新勢力第一股脫不了干系。獲得了這個(gè)名頭，也就可以得到資本市場更多的關(guān)注和機(jī)會(huì)，也能募集到后續(xù)發(fā)展的一些必要的資金。對(duì)于虧損問題，李斌表示蔚來汽車是創(chuàng)立不滿四年的年輕公司，還需要一定的時(shí)間才能夠盈利，但是團(tuán)隊(duì)對(duì)財(cái)務(wù)更好發(fā)展有信心。

國外與國內(nèi)對(duì)于上市有著不同的邏輯和資本環(huán)境，李斌曾在今年6月接受采訪時(shí)說：“美國的資本市場，只要有投資人買，就可以上市，這是投資者自我選擇。公司利潤很高，但沒人買股票，一樣不行。反過來，公司虧錢，像亞馬遜，像特斯拉，有人買就值錢，就能融到資。這和國內(nèi)不一樣?！?br>

而在國內(nèi)市場，想要有資格進(jìn)行首次公開募股，企業(yè)要做到至少三年盈利，且最近的兩年凈利潤不少于1000萬元；或是最近一年盈利，營業(yè)收入不少于5000萬元。就算滿足以上條件，在IPO之前，企業(yè)還需進(jìn)入耗時(shí)數(shù)年的等待名單。而此次蔚來選擇在美國上市，極有可能是為了繞開中國股市的限制。

融資目的

蔚來上市之后募集到的資金，將用于產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)、用戶服務(wù)體系搭建、生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)、供應(yīng)鏈配套以及NIO Houses在內(nèi)的銷售渠道開發(fā)等。根據(jù)目前獲得的信息，蔚來正在上海建造自己的制造工廠，項(xiàng)目總投資為16.3億元，預(yù)計(jì)于2020年底完工。與此同時(shí)，蔚來還計(jì)劃在南京建設(shè)二期制造工廠。

研發(fā)對(duì)于蔚來也是一筆不小的花銷，2016年至2018年上半年，蔚來的研發(fā)投入在總營業(yè)成本中占比約為約為56.3%、52.5%以及45.8%。李斌表示，想要保持競爭力，研發(fā)的投入是必要的，所以蔚來還會(huì)持續(xù)在研發(fā)及用戶服務(wù)方面進(jìn)行投入。

用戶企業(yè)

在招股書公開信中，李斌提出了“用戶企業(yè)”的概念，他為此計(jì)劃在未來將其所擁有的的5000萬股NIO股份（相當(dāng)于其個(gè)人1/3的蔚來股份）轉(zhuǎn)讓給信托，在保持投票權(quán)的同時(shí)，其經(jīng)濟(jì)收益將通過蔚來的車主用戶來討論和決定如何使用。李斌表示，這個(gè)決定將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)蔚來汽車追求成為全球用戶企業(yè)的決心，也將加深與用戶的關(guān)系。從長遠(yuǎn)角度來說，相信蔚來的股東、用戶、員工及合作伙伴都能從中獲益。

相較于產(chǎn)品來說，蔚來或許對(duì)于圍繞用戶打造的社交服務(wù)平臺(tái)更加在行。蔚來最具特色之一的蔚來APP，其重視內(nèi)容生產(chǎn)和用戶之間的互動(dòng)，在用戶管理系統(tǒng)和營銷方面的創(chuàng)新也是值得稱贊的。

除此以外，線下體驗(yàn)店和充電服務(wù)方面也突出了“用戶”這兩個(gè)字，據(jù)招股書顯示，蔚來已在北上廣深等一線城市投入了8家蔚來中心，還在32座城市擁有共計(jì)53個(gè)授權(quán)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。蔚來還在21座城市部署了25輛移動(dòng)服務(wù)車，并接入了21.4萬個(gè)充電樁。計(jì)劃到今年年底，蔚來將建設(shè)40到80個(gè)換電站，投入400輛移動(dòng)換電車。

隱憂

隨著上市，蔚來要定期披露公司產(chǎn)銷數(shù)據(jù)和虧損情況，這對(duì)于新造車企業(yè)來說，并不是一個(gè)十分有利的事情。并且中美貿(mào)易戰(zhàn)或許也會(huì)對(duì)蔚來汽車上市的估值有所影響，沃爾沃就是因此而放棄了原計(jì)劃在今年秋季IPO的計(jì)劃，以防止由于全球貿(mào)易緊張而導(dǎo)致的股價(jià)下跌。有汽車行業(yè)投資人士表示，對(duì)于一家尚未脫離高速發(fā)展期的企業(yè)來說，上市是高風(fēng)險(xiǎn)且波動(dòng)性極大，并不適合一家只有一款產(chǎn)品上市的車企。

蔚來ES8是蔚來汽車的首款量產(chǎn)產(chǎn)品，其可通過NIO Pilot提供L2-L3級(jí)別的自動(dòng)駕駛功能，但由于國內(nèi)法規(guī)對(duì)于自動(dòng)駕駛相關(guān)的限制，ES8所配備的自動(dòng)駕駛功能還不能真正開啟。當(dāng)然，自動(dòng)駕駛所發(fā)生的事故也不得不提。以特斯拉為例，Autopilot已經(jīng)達(dá)到了L3級(jí)別，但結(jié)合目前的狀況來看，L3級(jí)別還很難不受限制的應(yīng)用于所有場景，因?yàn)樽詣?dòng)駕駛功能的應(yīng)用需通過大量因不同地域而不同的軟件合法性確認(rèn)。此前的優(yōu)步自動(dòng)駕駛車輛撞死行人的事件，也為自動(dòng)駕駛技術(shù)的推廣蒙上一層陰影。

首戰(zhàn)告捷

在上市后的交易中，蔚來汽車開票價(jià)為6美元，之后經(jīng)歷小幅上漲之后很快下跌并跌破發(fā)行價(jià)，最低到5.35美元，跌幅超13%。在此之后，蔚來汽車股價(jià)反彈，最高達(dá)6.93美元。截至北京時(shí)間9月13日4:00，蔚來汽車每股6.60元，市值67.72億美元。

總結(jié)：盡管中國的電動(dòng)汽車市場發(fā)展迅速，但是像蔚來這種新勢力造車企業(yè)能否在如此激烈的競爭中生存下去并獲得成功，這一切都有著太多的可能性和不確定性。但是此次蔚來在美成功上市，也會(huì)出現(xiàn)更多的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)，作為中國第一家在美上市的純電動(dòng)汽車公司，還是希望蔚來能夠一直走下去。